距离回到盈利高光时刻,东吴证券(601555.SH)还有一段路要走。

日前,东吴证券发布半年报。2021上半年,东吴证券营业收入分别为40.71亿元、13.36亿元,同比分别增长13.43%、29.68%。延续了前两年的增长态势,只是增长速度有所下降;但从盈利能力判断,东吴证券距离较业绩高点时下降较多。

今年上半年,东吴证券的加权均净资产收益率为4.72%,较2015年业绩高点约下降7.5个百分点。

值得一提的是,自2019年资本市场回暖,东吴证券的几项主要业务开始以较高的速度保持增长,但投行业务是例外,除2020年IPO大年外,公司的投行业务收入端几年一直承压。截至今年上半年,东吴证券投行业务收入3.99亿元,同比下降11.15%,是公司同期唯一出现收入下降的板块。

净利润规模不及2015年同期

东吴证券成立于1993年,前身为苏州证券,是苏州国资委旗下唯一的金融上市公司。2002年更名为东吴证券,2011年在上交所挂牌上市。

从地理位置来看,东吴证券处于经济发达省份,客户质量高,可以为公司的经纪业务和投行业务等传统业务提供了较大的业务支持。公开数据显示,截至今年6月30日,江苏省A股上市公司总数增至520家,位居全国第三。其中,苏州市A股上市公司数量达到159家,位居江苏省第一。

但即便如此,东吴证券的经营之路仍然颇为坎坷,上市当年业绩即出现大幅下降,并引发证监会处罚。

数据显示,2011年,东吴证券的营业收入、净利润分别实现12.98亿元和2.32亿元,同比分别下降28.19%和59.79%。受此影响,证监会对东吴证券亮出黄牌处罚。

之后,随着融资融券及其他创新业务的推进,加上新三板项目进入井喷期,东吴证券的经营业绩逐渐恢复。2012年-2015年,东吴证券的净利润分别为2.82元、3.92亿元、11.15亿元、27.08亿元,同比分别增长21.70%、39.19%、184.43%和142.82%。公司直接跨越成长为净利润规模30亿的中型券商。

但好景不长,2016年起,市场景气度走低,东吴证券的经营业绩快速衰退。2016年-2018年,公司的净利润规模分别为14.98亿元、7.88亿元和3.58亿元,同比分别下降44.68%、47.40%和54.52%。

2019年,资本市场回暖,券商板块随之回温,加上公司前期业绩基数较低,东吴证券的业绩开始大幅增长。2019年-2020年,东吴证券的净利润分别为10.37亿元和17.07亿元,同比分别提升189.38%和64.61%。

据公司披露的半年报显示,2021上半年,东吴证券的营业收入达到40.71亿元,同比增长13.43%,净利润为13.36亿元,同比增长29.68%。数据显示,2015上半年,东吴证券的营业收入、净利润规模分别为39.70亿元和18.28亿元,在收入超过当年的情况下,净利润较之有所下降,说明公司的盈利能力较之前存在一定差距。

今年上半年,东吴证券的加权均净资产收益率为4.72%,较上年同期微增0.47个百分点。与2015上半年上半年相比,东吴证券的加权均净资产收益率为12.19%。

上半年投行业务收入下降11%

具体来看,东吴证券主要从事经营经纪及财富管理业务、投资银行业务、投资与交易业务、资管及基金管理业务、信用交易业务。其中,在东吴证券的积极推进下,投资与交易业务已经成为公司当前首要收入来源。

数据显示,今年上半年,东吴证券投资交易业务收入17.58亿元,同比增长2.37%,在营收中占比为43.19%。

除此之外,随着两年市场行情回暖,东吴证券其余各项业务的收入恢复正向增长后,在今年几乎都延续了之前的高速增长,只有投行业务板块收入承压,成为东吴证券上半年唯一出现收入下降的业务。

报告期内,东吴证券经纪及财富管理、资产管理、信用交易业务分别收入11.45亿元、2.61亿元和5.03亿元,同比分别增长39.20%、36.04%和26.35%,在同期总收入中占比分别为28.12%、6.42%、12.36%;投资银行业务收入3.99亿元,同比下降11.15%,在总收入占比为9.80%。

长江商报记者注意到,虽然背靠A股上市公司大省,但除2020年投行业务收入增长较快之外,东吴证券的投行业务收入端几乎一直承压。

经统计,2017年-2019年,东吴证券的投行业务分别收入7.77亿元、6.12亿元和6.44亿元,同比分别变动-13.31%、-21.24%和5.18%。

2019年,公司投行收入出现虽然恢复增长,但实际与行业整体增速差距很大。据中国证券业协会数据,2019年证券行业投行业务收入达到479.89亿元,同比增长30.91%。

去年,受益于资本市场全面深化改革扎实推进,创业板注册制顺利实施,新三板精选层正式推出,券商迎来IPO丰年。2020年,东吴证券公司的投行业务收入11.02亿元,同比增长71.31%,也是公司唯一实现收入高增的一年。

今年上半年,东吴证券完成IPO项目4单,再融资项目4单,合计募资31.4亿元;合计承销各类信用债券99只,承销规模合计609.38亿元,同比分别上升11.24%和32.55%。

长江商报消息●长江商报记者曹雪娇