期玻璃行情持续上行,日线已连续六天收阳,7月14日更是站上3000元/吨整数关口,创下历史纪录高点。截至7月14日收盘,玻璃期货2109合约报收于3071元/吨,涨幅达2.23%。至此,玻璃期货较年初低点1683已走出乎翻倍走势。

不过,记者发现,当玻璃期货创新高之际,期货公司对玻璃期货后市价格一致看多,对市场看空的观点却寥寥无几。然而,正当记者疑惑之际,7月14日10时,光伏股出现明显回调,板块指数跌2%。龙头隆基股份跌3%,通威股份、中环股份跌超5%,福莱特跌超7%。光伏板块的大幅回调,是否意味着此轮玻璃期货行情将告一段落?

玻璃期货年涨幅达65%

作为建筑、光伏、汽车的上游,年来玻璃行业一直备受市场关注,而进入2021年以来,玻璃期现货价格出现大幅上涨,以主力合约FG2109为例,今年年初价格为1835元/吨,而截至7月14日收盘,其期货价格已经涨至了3071元/吨,半年内涨幅达65%。

对于玻璃期货的大幅上涨,隆众资讯玻璃分析师郑雪楠表示,今年经济快速恢复,尤其是外贸订单量加大,下游订单较为饱和,导致玻璃需求量增加,但国内玻璃产能供应没有较大增加,企业库存处于低位。不过,郑雪楠同时提及,在今年大宗材料普遍上涨的情况下,国内玻璃期货一路高歌,导致现货价格出现追赶期货价格的局面。

玻璃现货方面,上周全国玻璃均价2848元/吨,环比上涨0.22%,除西北地区略微下降以外,华北、华东、华中、华南地区均小幅上升。重碱现货价格,东北地区2300元/吨,华北华东地区2250元/吨,华中地区2170元/吨,西南地区2200-2300元/吨,重碱受到下游玻璃刚需支撑,相比前一周小幅上涨,贸易商成交相对稳定。

据悉,期玻璃基差由正转负,即期货价格强于现货价格。由于2109合约对标旺季,上周玻璃库存结束连续上升势头,厂家出库逐步加快使得市场对于8月玻璃库存进一步下降有较强预期。不过,市场人士预计,玻璃库存本身已经处于偏低的水,一旦库存还进一步下行,价格上涨的弹会非常大。

此外,值得关注的是,今年以来,大量的玻璃产能流向哪里?这个问题一直是市场投资者最为关注的话题,主流的观点是玻璃消费8成在房地产上,出口和汽车占比较小。不过,从汽车产量看,尽管单位车辆的玻璃用量提高,但由于汽车需求占比较小。因此,对整个玻璃的需求拉动有限。

从制品出口看,占比在10%—13%附,占比较小,且出口增速不高,因此,对玻璃需求拉动也有限。此外,面对玻璃期货的火爆行情,以及市场一直看多玻璃期货价格走势,上述因素让记者回想起一个新闻线索。2月9日,在国家市场监督管理总局开启了针对玻璃行业的反垄断调查后,中国建筑玻璃与工业玻璃协会(下称“中玻协”)表态称:“工作过程中的一些做法未能严格按照《反垄断法》的要求”。

中玻协在官网上发布了一则声明,承认部分工作违反了《反垄断法》,并承诺今后不再参与和组织会员企业开展任何违反《反垄断法》的价格协调、减产、限产等活动。今年1月,国家市场监管总局网站发布消息称,市场监管总局根据举报,依法对中玻协涉嫌组织部分玻璃企业达成垄断协议行为立案调查。根据中玻协声明,协会还将撤回任何有关限产、减产、提前冷修、保窑的倡议,请各会员企业根据市场情况自主开展生产经营。

此外,协会倡议成立的板玻璃区域协调自律组织、加工玻璃区域自律组织,不再开展任何工作。中玻协还表示,协会将加强《反垄断法》相关法律法规学,对照法律法规要求,修改或废止协会制定的任何涉嫌违反《反垄断法》的文件,确保工作合规合法。

疯狂的玻璃期货几时休?

伴随着玻璃价格的大幅上涨,玻璃行业持续高景气,玻璃企业的玻璃生产利润也是水涨船高,行业内上市公司上半年业绩有望超预期。天眼查App显示,浮法玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)已披露,预计上半年归母净利润与上年同期相比有较大幅度增长。

然而,正当玻璃期货多头欢声雀跃之际,7月14日,光伏股明显回调,板块指数跌2%。龙头隆基股份跌3%,通威股份、中环股份跌超5%,福莱特跌超7%,福斯特、晶澳科技、天合光能、爱旭股份和固德威跌超3%。

与此同时,据中国有色金属工业协会硅业分会7月4日发布,多晶硅最新价格信息显示,单晶复投料成交均价21.15万元/吨,较上周下跌0.27万元/吨;单晶致密料成交均价20.82万元/吨,跌0.28万元/吨;单晶菜花料成交均价20.5万元/吨,跌0.32万元/吨。

据记者了解,这已是自7月7日首次下跌后,多晶硅市场报价连续两周走低。对下游企业来说,这可谓“久旱逢甘霖”,有业内专家则提醒明后年多晶硅面临严重过剩风险。据卓创资讯,2020年末国内光伏玻璃产能2.95万t/d,其中前两大龙头福莱特玻璃和信义玻璃市场占有率为45%,预计2021-2022年末全行业产能或达6.55/9万t/d,若按计划达产,行业将呈现供给过剩局面,值得警惕。

面对玻璃价格的大幅上涨,记者回忆起,2020年12月23日,山东省部分玻璃深加工企业在济南召开了行业自律、自救协调会,并发表了联合声明,称决定自1月15日起放假45天。在一些加工企业看来,一旦集体放假,势必将减少对上游玻璃的采购及需求,或有助于引导玻璃价格趋稳。

山东玻璃深加工企业在联合声明中称,面对玻璃原片一轮又一轮的涨价,玻璃深加工企业在“水深火热”中已难以为继,呼吁上游原片玻璃企业在目前高利润的前提下,以大局为重,兼顾产业链的良健康发展,降低或稳定玻璃原片价格。

这已不是地方玻璃加工企业的第一次联合反抗,此前广东、武汉、宁夏、合肥等多地玻璃加工协会或企业都采取过相应的应对措施。光伏企业也发布联合声明,称玻璃价格暴涨的局面已经严重制约行业发展。另外,2020年11月,隆基股份(601012.SH)等6家主要光伏组件企业曾发出联合呼吁,指出产业链上游的玻璃产能面临短缺,已严重影响到光伏组件的排产和交付能力。

不过,相对于行业下游的呼声,期货业内对于玻璃期货的上涨却是另一种解读,他们认为,需求火爆加上产能约束,是浮法玻璃价格节节攀升的主要原因。供给层面,在严禁板玻璃新增产能的约束下,尽管短期生产线积极复产,将产量推高,但并未改变供应偏紧局面。需求层面,竣工周期下房地产需求强劲,终端订单持续放量,同时,在碳达峰和碳中和大环境下,节能环保政策持续影响,节能建筑玻璃应用场景和用量持续增加。

不过,值得关注的是,面对玻璃期货的大幅上涨,郑州商品交易所在7月9日就发出通知提高玻璃期货2109合约的交易保证金:自7月16日及23日结算时起,上述期货合约的合约交易保证金标准分别调整至15%和20%。据悉,郑商所在5月也发布类似调控:交易所将玻璃期货2109合约的交易保证金标准由5%调高至10%;同时,玻璃期货涨跌停板幅度也由4%调整为8%;交易手续费标准则由3元/手调整为15元/手。

与此同时,市场人士一直以房地产完工率来解读未来对玻璃期货后期走势形成良好支撑,但记者发现,7月14日,银保监会统计信息与风险监测部负责人刘忠瑞表示,6月末,银行业不良贷款余额3.5万亿元,较年初增加1083亿元,不良贷款率1.86%,较年初下降0.08个百分点。

根据刘忠瑞的说法,银行保险机构流动总体保持稳,商业银行流动比例57.2%,保险公司经营活动现金流稳定增长;高风险金融机构得到稳妥有序化解,中小机构改革化险工作稳步推进,影子银行风险持续压降,委托贷款、信托贷款较年初减少8000多亿元;坚决防止资本无序扩张,强化台企业金融业务审慎监管;房地产贷款增速降至10.3%,继续低于全部贷款增速。

从整体来看,虽然宏观政策一直在调控,但玻璃在房地产中的成本相对较低,影响略小于其他商品。调控放松后,玻璃的良好需求有望支撑长期强势运行,短期玻璃价格处于历史高位附,因此玻璃普遍维持震荡较多的观点,后市可重点关注房地产需求和光伏产业的提升。

不过,有业内人士表示,伴随着玻璃期货价格持续创新高,后期也需要警惕风险,玻璃作为周期行业,在一波暴涨之后,必然会经历一波暴跌。玻璃价格高涨下,玻璃企业们必然会转线扩产来争夺更多的利润。然而,需求量最大的地产玻璃面临着收缩。因此,后市还需谨慎对待。

此外,对于光伏玻璃,目前来看,需要投资者谨慎对待,毕竟年来光伏头部企业都在大幅扩张产能,伴随着产能大幅攀升,未来或将面临价格回落的风险。

本报(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道