8月26日(周四),A股市场放量下跌,白酒、医药联袂杀跌,钢铁、有色、煤炭等逆市上涨。市场虽下跌,北上资金却纷纷进场买入。尽管深成指和创业板指、科创50指数跌幅较大,但各路资金依然踊跃参与,万得全A全天总成交达1.36万亿,连续27个交易日成交超万亿。

(图片来自万得股票App)

// 市场资金动向一览 //

主力资金净流出500多亿元

从8月26日行业资金流向来看,主力资金净流出500多亿元,多数行业均净流出,其中信息技术板块净流出超过120亿元,位居首位;工业板块紧随其后,净流出额亦超100亿元;金融、可选消费、医疗保健、日常消费、材料等板块净流出额亦较大。

北上资金连续净买入

8月26日,北上资金净流入12.28亿元,连续4天净流入,本周累计净流入117.93亿元。本周前3天,市场大幅反弹,北上资金顺势流入,而周四市场大幅下跌,北上资金仍逆市买入,反映出对当前市场的认可。

个股方面,8月26日,中国铝业被大幅净买入超11亿,而中国安、恒瑞医药则被大幅净卖出5亿以上。

此外从北上资金本周前3天(8.23-8.25)持股变动来看,有35家公司净买入金额超2亿元,增持金额最多的是隆基股份,增持金额超过16亿元,净买入1834.83万股;此外,比亚迪、中信证券、华友钴业、中国中免、包钢股份、明阳智能、招商银行等公司净买入金额均超过5亿元。

以下为净买入金额超2亿元公司:

(注:增减持金额 = 增减持数量 * 8月25日收盘价)

// 板块个股分化加剧 //

白酒成杀跌主力

从8月26日跌幅居前的板块来看,酒类板块跌幅超过4%,位居首位;汽车、生物制药等板块跌幅均超过3%。事实上,自6月以来酒类板块已经连续下跌2月。

不过白酒企业中报业绩普遍亮眼,二三线酒企业绩普遍保持较快增长,相比之下,茅台业绩增长相对稳。从酒企估值来看,多数公司市盈率在40倍左右,相对于业绩增速而言,当前估值是否合理,对于不同公司而言可能存在一定差异。以下为市值在300亿元以上的酒企:

而市场机构对于白酒板块的看法有分歧,部分券商认为,白酒板块未来将持续分化,建议紧握一线白酒,寻找高弹二、三线。部分券商则表示,消费群体的迭代将带来白酒行业总销量的下行

中金公司日发布研报称,复盘白酒历次周期:基本面持续改善,推动白酒板块进入上升通道,而情绪和资金风格切换对白酒指数调整时间和幅度影响有限。受市场悲观情绪影响,白酒板块估值快速回调,目前龙头酒企估值价比高。

中信建投证券认为,目前经销商已经开始逐步开启中秋回款备货,一些表现较突出的酒企,有望在中秋国庆旺季完成全年回款任务。未来白酒行业发展趋势仍将向优势品牌集中,基本面的优秀,将支撑板块持续回暖。

A股回购潮已现

8月26日晚,险企一哥中国安公告称,经董事会批准,拟使用自有资金实施50亿-100亿元A股股份回购。Wind行情显示,截至8月26日收盘,中国安股价为50.3元/股,与2020年12月公司历史最高股价94.62元相比,跌幅达46.84%。而今年以来,其累计下跌也超40%。

随着今年大蓝筹股不断回调,其股价已经下跌较大,上市公司对自身未来发展和内在价值的认可,因此开启了A股公司回购潮。

Wind不完全统计显示,仅8月26日一天,除了中国安、迈瑞医疗、泰格医药等千亿龙头发布回购外,还有拓斯达、泛海控股、科华生物、联创电子、五方光电、中国武夷、富奥股份、飞亚达、电魂网络、分众传媒、通化东宝、京运通、环旭电子、利民股份等公司发布回购或回购进展公告。

两年,A股回购数量和金额呈爆发式增长。Wind数据显示,截至2021年8月26日,年内又有766家上市公司回购86.19亿股,回购金额达941.17亿元(剔除未实施)。

// 机构看好A股配置价值 //

渤海证券宋亦威、严佩佩分析认为,经济下行压力下国内货政策仍将维持稳中趋松状态,与此同时,美联储7月议息会议释放Taper临信号,外部面临流动收紧风险,外资流出过程带来高估值板块压力,不过考虑高景气板块基本面短期难以证伪,大幅回调或带来介入机会。整体而言,短期可适当均衡配置,中长期而言,碳中和、科技、高端制造等领域仍将是经济发展的主旋律。行业配置方面,可关注“国内大循环”格局下,高景气度的半导体、新能源、军工行业,以及“强链”锻造长板下的高端制造板块和民族自豪感提升下的国货领域。

中金公司李求索认为,“轻指数,重结构”,在关注科技成长景气持续的同时,自下而上关注前期回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”,配置上更加均衡。

目前增长下行趋势也正在得到更广泛预期,大部分商品价格下行趋势进一步延续。综合国内最新形势,市场可能要逐步重设下半年及明年的增长预期,在外围政策退出预期强化、中国增速趋降和产业监管政策担忧的背景下,可能要淡化对权益指数的整体预期,但考虑市场整体估值不高,指数下行空间可能也有限。结构层面上,增长预期重设意味着宏观政策可能延续稳中趋松,配置上我们认为可以进一步减配强周期板块,市场风格或仍会“偏向成长”。

配置建议:1)高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链:电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等。估值趋高,短线波动加大,期若出现明显调整可逢低吸纳;

2)泛消费行业:在泛消费,包括日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域自下而上择股;

3)逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构成长特征的周期:有色金属如锂等,化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。